PBM (Pharmacy Benefit Manager)
Intermédiaires américains entre laboratoires pharmaceutiques, assureurs et pharmacies, qui négocient les prix et les remises.
Les PBM (Pharmacy Benefit Managers) sont des entités qui gèrent les prestations pharmaceutiques pour le compte des assureurs aux États-Unis. Leurs trois fonctions principales : négocier les remises avec les laboratoires, établir les formulaires (liste des médicaments remboursés), et traiter les demandes de remboursement.
Quelques grands acteurs concentrent une part très importante du marché américain. Leur pouvoir de négociation est considérable : en incluant ou excluant un médicament de leurs formulaires, ils peuvent orienter des millions de prescriptions et exercer une pression significative sur les prix nets encaissés par les laboratoires.
Pour un investisseur dans le secteur pharmaceutique, les PBM représentent un facteur de risque structurel sur les marges aux États-Unis. La pression politique croissante sur les prix des médicaments tend à renforcer leur rôle de négociateur, comprimant l'écart entre prix affiché et prix net réellement perçu.