Glossaire

Action

Une part de propriété dans une entreprise cotée en bourse.

Antitrust (droit de la concurrence)

Corpus juridique visant à prévenir les abus de position dominante et les pratiques anticoncurrentielles — risque réglementaire majeur pour les entreprises en situation de quasi-monopole.

Asset Turnover (rotation des actifs)

Le chiffre d'affaires généré pour chaque euro d'actif détenu par l'entreprise.

Assurance-vie

Une enveloppe d'épargne française combinant avantages fiscaux et transmission patrimoniale.

ATR - Average True Range

Indicateur de volatilité mesurant l'amplitude moyenne des mouvements de prix sur une période donnée — utilisé pour calibrer les stop loss ou les objectifs de cours.

Attribution gratuite d'actions

Opération par laquelle une société distribue gratuitement de nouvelles actions à ses actionnaires existants au prorata de leur participation — mécanisme de fidélisation sans impact sur la trésorerie.

Backlog (carnet de commandes)

L'ensemble des commandes reçues et contractuellement engagées mais pas encore livrées ni facturées.

Bear Market (marché baissier)

Une baisse prolongée des marchés d'au moins 20 % par rapport au dernier sommet.

Bêta (β)

La sensibilité d'une action aux mouvements du marché — mesure du risque systématique non diversifiable.

BFR — Besoin en Fonds de Roulement

Le capital nécessaire pour financer le décalage entre les encaissements et les décaissements du cycle d'exploitation.

Bougies japonaises (chandeliers)

Un type de graphique qui représente l'ouverture, le plus haut, le plus bas et la clôture d'une période.

BPA — Bénéfice par Action

Le bénéfice net de l'entreprise divisé par le nombre d'actions en circulation.

Bull Market (marché haussier)

Une période prolongée de hausse des marchés financiers, généralement supérieure à 20 %.

Bund (obligation d'État allemande)

L'obligation souveraine de référence de la zone euro, émise par l'Allemagne — son taux sert de taux sans risque européen.

Buy & Hold

Stratégie consistant à acheter des actifs de qualité et à les conserver sur le très long terme.

CAGR — Taux de croissance annuel composé

Le taux de croissance annuel moyen d'une grandeur sur une période donnée, en supposant une croissance régulière.

CAPEX — Dépenses d'investissement

Les dépenses engagées pour acquérir ou maintenir des actifs physiques à long terme.

Capital investi

Le total des ressources financières mobilisées dans l'exploitation d'une entreprise — fonds propres plus dette nette.

Capitalisant (Acc) vs Distribuant (Dist)

Les deux modes de gestion des dividendes d'un ETF : réinvestissement automatique ou versement en cash.

Capitalisation boursière

La valeur totale d'une entreprise en bourse, calculée par le prix de l'action multiplié par le nombre d'actions.

CCC — Cash Conversion Cycle

Le nombre de jours entre le décaissement pour l'achat de matières premières et l'encaissement des ventes.

Chiffre d'affaires (CA)

Le total des revenus générés par les ventes d'une entreprise sur une période donnée.

Clause take-or-pay

Clause contractuelle obligeant l'acheteur à payer un volume minimum qu'il consomme ou non — mécanisme clé de protection des revenus dans les contrats industriels de long terme.

Client Incentives

Remises contractuelles versées par Visa à ses partenaires bancaires et marchands pour stimuler les volumes et l'adoption du réseau.

Cogénération

Production simultanée de chaleur (vapeur) et d'électricité à partir d'une même source d'énergie, optimisant le rendement énergétique d'un site industriel.

Core-Satellite

Un portefeuille composé d'un cœur passif (ETF larges) et de positions ciblées plus actives.

Correction de marché

Une baisse temporaire des marchés entre 10 % et 20 % depuis un récent sommet.

Covered Call

Vendre un Call sur des actions déjà détenues pour générer un revenu supplémentaire.

CTO — Compte-Titres Ordinaire

Un compte d'investissement sans avantage fiscal particulier, mais sans restriction d'actifs ni de montant.

Current Ratio (ratio de liquidité)

La capacité d'une entreprise à honorer ses obligations financières à court terme.

Cycle de Weinstein (4 phases)

Un modèle qui découpe le cycle de vie d'une action en quatre phases successives, avec des règles d'entrée et de sortie précises basées sur la moyenne mobile 30 semaines.

DCA — Dollar Cost Averaging

Investir une somme fixe à intervalles réguliers, indépendamment des conditions de marché.

DCF — Discounted Cash Flow

Méthode de valorisation qui actualise les flux de trésorerie futurs estimés au coût du capital.

Dette nette

La dette financière totale d'une entreprise, diminuée de sa trésorerie disponible — indicateur réel de l'endettement.

Dette nette / EBITDA

Le nombre d'années de profits nécessaires pour rembourser la dette nette de l'entreprise.

DIO — Days Inventory Outstanding

Le nombre de jours moyen qu'une entreprise met à vendre ses stocks.

Diversification

Répartir ses investissements sur plusieurs actifs, secteurs ou zones géographiques pour réduire le risque.

Dividende

Une partie des bénéfices d'une entreprise redistribuée aux actionnaires.

Double Bottom (double creux)

Un pattern chartiste de retournement haussier formé par deux points bas consécutifs au même niveau.

DPO — Days Payable Outstanding

Le nombre de jours moyen qu'une entreprise prend pour payer ses fournisseurs.

DRAM (Dynamic Random Access Memory)

Mémoire vive volatile utilisée comme mémoire principale dans les ordinateurs et serveurs — marché cyclique dominé par trois acteurs mondiaux.

Drawdown

La baisse maximale d'un portefeuille ou d'un actif depuis son plus haut historique.

DSO — Days Sales Outstanding

Le délai moyen en jours entre la facturation et l'encaissement effectif du paiement.

Duopole

Un marché dominé par deux acteurs qui se partagent l'essentiel des parts, sans qu'aucun ne parvienne à éliminer l'autre.

DUV (Deep Ultraviolet)

Génération précédente de lithographie, encore utilisée pour les nœuds technologiques 10 nm et plus — représente la majorité du parc mondial installé.

EBITDA

Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement — indicateur de la rentabilité opérationnelle.

Effet de réseau

Le mécanisme par lequel un produit ou service devient plus utile à mesure que le nombre de ses utilisateurs augmente.

Encours (AUM)

Le montant total des actifs gérés par un fonds. Indicateur de pérennité et de liquidité.

ETF (Tracker)

Un fonds coté en bourse qui réplique la performance d'un indice.

EV/EBITDA

Un multiple de valorisation qui compare la valeur totale de l'entreprise (dette incluse) à sa rentabilité opérationnelle.

Épaule-Tête-Épaule (ETE)

Un pattern chartiste de retournement baissier parmi les plus fiables de l'analyse technique.

FCF Yield — Rendement du Free Cash Flow

Le Free Cash Flow rapporté à la capitalisation boursière ou à l'Enterprise Value — indicateur de rendement réel.

FOMO — Fear Of Missing Out

La peur de rater une opportunité — un des biais comportementaux les plus coûteux en investissement.

Fonderie (Foundry)

Usine spécialisée dans la fabrication de puces conçues par d'autres entreprises — modèle dominant de l'industrie des semi-conducteurs.

Frais d'interchange

Les frais perçus par la banque émettrice de la carte à chaque transaction, au cœur du modèle de paiement par carte.

Free Cash Flow (FCF)

L'argent réellement disponible après investissements — le vrai indicateur de la santé financière d'une entreprise.

Full ETF (Lazy Investor)

Stratégie consistant à investir exclusivement sur des ETF indiciels larges.

GLP-1 (Glucagon-Like Peptide-1)

Classe de médicaments imitant une hormone naturelle pour traiter le diabète de type 2 et l'obésité — le marché pharmaceutique à la croissance la plus rapide des années 2020.

GNL (Gaz Naturel Liquéfié)

Gaz naturel refroidi à -162 °C pour être transporté sous forme liquide par tankers — énergie de transition entre le charbon et les renouvelables.

Golden Cross & Death Cross

Le croisement des moyennes mobiles 50 et 200 jours — signaux forts de changement de tendance.

Goodwill — Écart d'acquisition

L'excédent de prix payé lors d'un rachat par rapport à la valeur réelle des actifs nets.

Greenwashing

La pratique consistant à exagérer ou falsifier des engagements environnementaux pour améliorer son image.

HBM (High Bandwidth Memory)

Mémoire haute performance empilée en 3D, conçue pour les GPU d'IA et les accélérateurs — à la croissance la plus forte du secteur mémoire.

Hedge (couverture)

Une position prise pour réduire le risque d'une autre position déjà détenue.

High-NA EUV

Prochaine génération de lithographie EUV avec une ouverture numérique plus élevée (0,55 vs 0,33), permettant la gravure à 2 nm et en deçà.

Indice boursier

Un panier de valeurs représentatif d'un marché, d'un secteur ou d'une zone géographique.

Inflation

La hausse générale et durable des prix, qui érode le pouvoir d'achat de l'argent au fil du temps.

Integrated Power (puissance intégrée)

Segment de production d'électricité bas carbone — renouvelables, gaz et stockage — développé par les grandes compagnies énergétiques dans le cadre de leur transition.

Intérêts composés

Le mécanisme par lequel les gains génèrent eux-mêmes des gains, produisant une croissance exponentielle.

Levier financier

L'utilisation de capital emprunté pour amplifier les gains (et les pertes) d'un investissement.

Levier opérationnel

La capacité d'une entreprise à augmenter ses bénéfices plus vite que son chiffre d'affaires grâce à une base de coûts fixes.

Liquidité

La facilité à acheter ou vendre un actif sans impacter significativement son prix.

Lithographie EUV

Technologie de gravure de puces utilisant une lumière à 13,5 nm — seule capable de produire des semi-conducteurs inférieurs à 5 nm.

LTI - Long-Term Incentive

Mécanisme de rémunération différée des dirigeants lié à la performance à long terme de l'entreprise, généralement sous forme d'actions soumises à des conditions sur 3 à 5 ans.

Marge brute

Le pourcentage du chiffre d'affaires restant après déduction des coûts directs de production ou d'achat.

Marge brute d'autofinancement (MBA)

Le cash généré par l'activité d'une entreprise avant investissements et charges financières — indicateur clé dans les secteurs à forte intensité capitalistique.

Marge de sécurité (Margin of Safety)

L'écart entre la valeur intrinsèque estimée d'une action et son prix de marché actuel.

Marge nette

Le pourcentage du chiffre d'affaires qui reste en bénéfice net après toutes les charges.

Marge opérationnelle

Le pourcentage du chiffre d'affaires restant après toutes les charges opérationnelles, avant intérêts et impôts.

Marge opérationnelle

Le pourcentage du chiffre d'affaires restant après toutes les charges opérationnelles, avant intérêts et impôts.

Moat (avantage concurrentiel)

L'avantage concurrentiel durable qui protège une entreprise de ses concurrents.

Modèle asset-light

Un modèle économique qui génère des revenus élevés sans immobiliser de capital physique important.

Momentum

La tendance d'un actif à maintenir sa direction — ce qui monte continue à monter, ce qui baisse continue à baisser.

Moyenne Mobile (MM)

La moyenne des prix de clôture sur une période donnée — indicateur de tendance.

Multi-patterning

Technique de lithographie utilisant plusieurs passes d'exposition pour graver des structures plus fines que ce qu'un seul passage permet.

Multiple de valorisation

Un ratio qui met en relation le prix d'un actif avec une mesure de sa valeur économique — PER, EV/EBITDA, P/FCF.

NAND Flash

Mémoire non volatile utilisée dans les SSD, smartphones et clés USB — marché cyclique distinct de la DRAM.

Net Price (prix net)

Le prix réellement encaissé par un laboratoire pharmaceutique après déduction de toutes les remises accordées aux intermédiaires.

Nœud technologique

Génération de fabrication d'une puce semi-conducteur, conventionnellement exprimée en nanomètres — plus le chiffre est petit, plus la puce est avancée.

NOPAT — Résultat opérationnel net après impôt

Le bénéfice opérationnel d'une entreprise après impôt, hors effet de sa structure de financement.

Obligation

Un titre de dette émis par un État ou une entreprise qui verse des intérêts réguliers à son détenteur.

OCF - Operating Cash Flow

Le cash généré par les opérations courantes de l'entreprise avant investissements et financements — mesure brute de la puissance de génération de trésorerie.

Oligopole

Structure de marché dominée par un petit nombre d'acteurs qui concentrent l'essentiel de l'offre et exercent une influence significative sur les prix.

Option Call

Un contrat donnant le droit d'acheter un actif à un prix fixé (strike) avant une date d'échéance.

Option Put

Un contrat donnant le droit de vendre un actif à un prix fixé (strike) avant une date d'échéance.

Ordre à cours limité (Limit Order)

Un ordre exécuté uniquement si le prix atteint un seuil prédéfini.

Ordre au marché (Market Order)

Un ordre d'achat ou de vente exécuté immédiatement au meilleur prix disponible.

Ordre OCO — One Cancels the Other

Un couple d'ordres où l'exécution de l'un annule automatiquement l'autre.

Ordre Stop (Stop Order)

Un ordre déclenché automatiquement quand le prix atteint un niveau seuil prédéfini.

Overlap (chevauchement)

Le pourcentage de positions communes entre deux ETF ou deux actifs d'un même portefeuille.

P/FCF — Price to Free Cash Flow

Le ratio qui compare le prix de l'action au Free Cash Flow généré par action.

Payout Ratio

La part des bénéfices nets distribuée aux actionnaires sous forme de dividendes.

PBM (Pharmacy Benefit Manager)

Intermédiaires américains entre laboratoires pharmaceutiques, assureurs et pharmacies, qui négocient les prix et les remises.

PEA — Plan d'Épargne en Actions

L'enveloppe fiscale française qui exonère d'impôt les plus-values après 5 ans de détention.

PEG - Price/Earnings to Growth

Ratio qui met en regard le PER d'une action et son taux de croissance attendu des bénéfices — un PEG inférieur à 1 signale une action potentiellement sous-évaluée par rapport à sa croissance.

PER — Price-to-Earnings Ratio

Le ratio cours/bénéfice : combien de fois les bénéfices annuels tu paies pour acheter l'action.

PFU — Prélèvement Forfaitaire Unique

La flat tax de 31,4 % appliquée aux revenus du capital en France depuis 2018.

Pipeline (pharmaceutique)

L'ensemble des médicaments en cours de développement clinique dans un laboratoire, à différentes phases d'essais.

Points de base (bps)

Unité de mesure de variation de taux ou de pourcentage : 1 point de base = 0,01 %. Utilisée en finance pour exprimer les variations de taux d'intérêt, de marges ou de spreads.

PPA - Power Purchase Agreement

Contrat d'achat d'électricité à long terme entre un producteur et un acheteur, fixant un prix garanti sur 10 à 25 ans — mécanisme fondamental de financement des énergies renouvelables.

Pricing Power

La capacité d'une entreprise à augmenter ses prix sans perdre de clients.

Prime (option)

Le prix payé par l'acheteur d'une option — représente le coût maximum de la perte pour l'acheteur.

Prix du Brent

Le prix de référence mondial du pétrole brut, coté sur le marché ICE à Londres — benchmark pour environ 70 % du pétrole commercialisé dans le monde.

Rachat d'actions (Buyback)

Quand une entreprise rachète ses propres actions sur le marché, réduisant mécaniquement le nombre de titres en circulation.

Ratio Risque/Rendement (r/R)

Le rapport entre le gain potentiel et la perte maximale acceptée sur une opération.

Règle des 1 %

Ne jamais risquer plus de 1 % du capital total sur une seule opération de trading.

Réplication physique

Un ETF qui détient réellement les actions composant l'indice qu'il réplique.

Réplication synthétique (swap)

Un ETF qui réplique son indice via un contrat financier (swap) plutôt qu'en détenant les actions directement.

Risque de crédit

Le risque qu'un emprunteur ou une contrepartie ne rembourse pas sa dette ou n'honore pas ses engagements.

ROCE — Return on Capital Employed

Le rendement du capital effectivement employé dans l'exploitation, incluant la trésorerie et les actifs non financiers.

ROIC — Return on Invested Capital

Le rendement généré par l'entreprise sur chaque euro de capital investi dans son activité.

ROIIC — Return on Incremental Invested Capital

Le rendement généré par les nouveaux capitaux investis sur une période donnée, distinct du ROIC historique.

RSI — Relative Strength Index

Un indicateur de momentum qui mesure la vitesse et l'amplitude des variations de prix pour détecter les excès.

RSU - Restricted Stock Unit

Unité de rémunération différée convertible en actions après une période de vesting, conditionnée au maintien dans l'entreprise — principal outil de fidélisation des talents dans la tech.

SaaS — Software as a Service

Modèle de distribution logicielle par abonnement via le cloud, sans installation locale.

Scope 3 (émissions indirectes)

Les émissions de CO₂ induites par l'utilisation des produits vendus — souvent la part la plus importante de l'empreinte carbone d'une entreprise.

Semi-conducteurs

Composants électroniques à la base de toute l'industrie numérique — des smartphones aux data centers.

Slippage (glissement)

L'écart entre le prix affiché et le prix réel d'exécution d'un ordre.

Spread (écart achat/vente)

L'écart entre le prix d'achat (ask) et le prix de vente (bid) d'un actif à un instant donné.

Stock Picking

La sélection manuelle d'actions individuelles après analyse fondamentale.

Stop-Loss

Un ordre de vente automatique déclenché quand un actif atteint un seuil de perte prédéfini.

Stranded Assets (actifs échoués)

Actifs qui perdent de la valeur avant la fin de leur durée de vie économique prévue — risque majeur pour les entreprises exposées à la transition énergétique.

Strike (prix d'exercice)

Le prix prédéfini auquel une option peut être exercée.

Supply Chain (chaîne d'approvisionnement)

L'ensemble des acteurs, flux et processus reliant les fournisseurs de matières premières jusqu'au client final.

Support et Résistance

Des niveaux de prix où l'offre et la demande s'équilibrent historiquement, créant des zones de rebond ou de blocage.

TAC (Total Acquisition Cost)

Coût complet d'acquisition d'une unité de réserve pétrolière ou gazière, incluant exploration, développement et acquisitions — exprimé en $/baril équivalent pétrole.

TER — Total Expense Ratio

Les frais annuels de gestion d'un ETF, prélevés automatiquement sur la valeur du fonds.

Tokenisation (paiement)

Technologie qui remplace le numéro de carte réel par un identifiant unique et éphémère lors d'une transaction, sécurisant les paiements sans contact et numériques.

Tracking Difference (TD)

L'écart de performance entre un ETF et l'indice qu'il est censé répliquer sur un an.

Trailing Stop (Stop Suiveur)

Un stop-loss dynamique qui remonte automatiquement avec le prix pour sécuriser les gains.

Travel Retail

Le canal de distribution qui regroupe les ventes effectuées dans les zones hors-taxes des aéroports, ports et frontières.

TSR - Total Shareholder Return

Rendement total pour l'actionnaire : variation du cours de bourse plus dividendes perçus sur une période donnée, exprimé en pourcentage du prix d'entrée.

Universalisation

Stratégie visant à couvrir l'intégralité de la pyramide de prix d'un marché, du bas de gamme au luxe.

Vente à découvert (Short)

Une stratégie qui consiste à parier sur la baisse d'un actif en vendant ce qu'on ne possède pas encore.

VIX (indice de volatilité)

L'indicateur de la volatilité implicite du marché américain — surnommé le baromètre de la peur.

Volatilité

L'ampleur des variations de prix d'un actif sur une période donnée.

WACC — Coût Moyen Pondéré du Capital

Le taux de rendement minimum qu'une entreprise doit générer pour satisfaire ses actionnaires et créanciers.

Wafer (tranche de silicium)

Disque de silicium ultra-pur sur lequel sont gravées des centaines de puces en parallèle lors de la fabrication.

Working Capital (Fonds de roulement)

Le capital disponible pour financer les opérations courantes — actifs courants moins passifs courants.