Purchase Price Allocation (PPA)
Allocation comptable du prix d'acquisition d'une société entre ses actifs identifiables, le solde formant le goodwill. À distinguer du Power Purchase Agreement (utilities).
La PPA (Purchase Price Allocation, allocation du prix d'acquisition) est un exercice comptable obligatoire après l'acquisition d'une société. Selon les normes IFRS (notamment IFRS 3), l'acquéreur doit répartir le prix payé entre les différents actifs et passifs identifiables de la cible, valorisés à leur juste valeur (et non à leur valeur comptable historique). Cette répartition fait apparaître généralement trois composantes : les actifs tangibles (immobilisations corporelles), les actifs incorporels identifiables (marques, brevets, relations clients, technologies, carnets de commandes) qui n'étaient pas comptabilisés au bilan de la cible, et le goodwill résiduel (différence entre le prix payé et la somme des justes valeurs des actifs nets identifiables). Les actifs incorporels identifiés par la PPA s'amortissent ensuite sur leur durée d'utilité estimée (typiquement 5 à 20 ans selon la nature), créant une charge d'amortissement supplémentaire qui plombe le résultat comptable de l'acquéreur pendant plusieurs exercices après l'acquisition. C'est une distorsion à connaître pour les investisseurs : le BPA publié post-acquisition est mécaniquement abaissé par cette charge non-cash, sans que la performance économique réelle ne soit affectée. Pour évaluer correctement la rentabilité économique post-fusion, il convient de reconstituer un BPA normalisé en réintégrant la charge d'amortissement PPA x (1 - taux d'IS). Pour Exail Technologies, la PPA générée par l'acquisition d'iXblue (2022) a fait apparaître environ 244 M€ d'actifs incorporels (technologies FOG, relations clients défense, marques) amortis sur plusieurs exercices, soit une charge récurrente d'environ 18 M€/an qui plombe le résultat publié jusqu'en 2030 environ. **Distinction importante** : la PPA Purchase Price Allocation (fusion-acquisition, slug 'purchase-price-allocation') ne doit pas être confondue avec le PPA Power Purchase Agreement (contrat d'achat d'électricité dans les utilities, slug 'ppa'). Ces deux termes partagent le même acronyme mais relèvent de domaines distincts.