Attribution gratuite d'actions
Opération par laquelle une société distribue gratuitement de nouvelles actions à ses actionnaires existants au prorata de leur participation — mécanisme de fidélisation sans impact sur la trésorerie.
Une attribution gratuite d'actions est une opération par laquelle une société émet de nouvelles actions et les distribue à titre gratuit à ses actionnaires existants, au prorata de leur détention. Elle est financée par le transfert de réserves au capital social, sans apport de liquidités extérieur.
Mécanisme : si une société procède à une attribution "1 pour 10", chaque actionnaire détenant 10 actions reçoit 1 action supplémentaire, soit 11 actions au final. Le nombre d'actions en circulation augmente de 10 %, tandis que le cours de bourse s'ajuste mécaniquement à la baisse (prix ex-attribution). Économiquement, une attribution gratuite est neutre : la valeur totale de l'actionnaire reste la même juste après l'opération.
Pourquoi en émettre : - Récompenser les actionnaires fidèles (Air Liquide réserve les attributions aux détenteurs depuis au moins 2 ans) - Améliorer la liquidité du titre en augmentant le flottant - Abaisser le cours unitaire pour le rendre plus accessible
Pour l'analyse du BPA : chaque attribution crée une dilution mécanique du BPA (plus d'actions pour le même résultat net). Chez Air Liquide, les attributions 1-pour-10 de 2022 et 2024 ont dilué le BPA reporté, masquant la croissance réelle du résultat net de 8,1 % par an.