Moat (avantage concurrentiel)
L'avantage concurrentiel durable qui protège une entreprise de ses concurrents.
Le concept de Moat (douves, en anglais) vient de Warren Buffett. Il désigne l'avantage concurrentiel durable d'une entreprise — ce qui empêche ses concurrents de la copier ou de prendre ses parts de marché. Plus les douves sont larges, plus l'entreprise est protégée.
Quatre formes principales de Moat :
— La marque : les clients paient plus cher pour le nom (LVMH, Apple, Hermès).
— Les brevets : une protection légale contre la copie (pharma, semi-conducteurs comme ASML).
— Les coûts de changement : les clients ne partent pas parce que migrer est trop coûteux ou complexe (logiciels d'entreprise, systèmes bancaires, Microsoft Office).
— Les effets de réseau : le produit devient plus utile à mesure que le nombre d'utilisateurs augmente (Visa, LinkedIn, marketplaces).
Une entreprise sans Moat identifiable est en compétition permanente sur les prix. C'est une guerre d'usure que peu survivent longtemps.