Semi-conducteurs
Composants électroniques à la base de toute l'industrie numérique — des smartphones aux data centers.
Un semi-conducteur est un matériau (principalement le silicium) dont la conductivité électrique peut être modulée avec précision. Cette propriété en fait le matériau fondamental des circuits intégrés — les puces électroniques qui équipent tous les appareils numériques.
L'industrie des semi-conducteurs est organisée en trois grandes chaînes : la conception (fabless), la fabrication (foundries) et l'équipement qui fournit les machines indispensables à la production. Ces trois maillons sont souvent assurés par des entreprises distinctes, ce qui crée une chaîne de dépendance et de spécialisation très forte.
Les semi-conducteurs sont des actifs cycliques : la demande suit les grands cycles d'investissement technologique (smartphones, PC, data centers, automobiles électriques). Comprendre à quel stade du cycle se trouve le secteur est essentiel avant d'investir dans l'une de ses composantes.