Dette nette
La dette financière totale d'une entreprise, diminuée de sa trésorerie disponible — indicateur réel de l'endettement.
La dette nette est la mesure d'endettement la plus utilisée en analyse fondamentale. Formule : Dette nette = Dette financière totale (court et long terme) − Trésorerie et équivalents.
Elle mesure l'endettement réel : une entreprise avec 5 Md€ de dette et 4 Md€ de trésorerie a une dette nette de seulement 1 Md€ — très différente d'une entreprise avec 5 Md€ de dette et 100 M€ de trésorerie. Quand la trésorerie excède la dette, la dette nette est négative : l'entreprise est en position de "cash net", comme Alphabet ou Microsoft.
La dette nette est le numérateur du ratio Dette nette / EBITDA, l'un des indicateurs de solvabilité les plus utilisés. Elle entre aussi dans le calcul de l'Enterprise Value (EV = capitalisation boursière + dette nette), qui est le dénominateur des multiples EV/EBITDA et EV/FCF. Une dette nette négative réduit mécaniquement l'EV par rapport à la capitalisation, ce qui comprime ces multiples.