Working Capital (Fonds de roulement)
Le capital disponible pour financer les opérations courantes — actifs courants moins passifs courants.
Le working capital (fonds de roulement net global) désigne l'excédent des actifs courants sur les passifs courants : Working Capital = Actifs courants − Passifs courants. C'est la mesure de la liquidité à court terme disponible pour financer l'exploitation.
Un working capital positif signifie que l'entreprise dispose d'un coussin de liquidité pour faire face à ses obligations à court terme. Un working capital négatif signifie que les passifs courants dépassent les actifs courants — situation qui peut être parfaitement viable (grande distribution, modèles à encaissement rapide) ou préoccupante (entreprise sous tension de liquidité).
À ne pas confondre avec le BFR (Besoin en Fonds de Roulement), qui exclut la trésorerie et la dette court terme pour se concentrer sur le cycle opérationnel seul. Le working capital est une vue plus large intégrant tous les postes courants. En pratique, les deux termes sont parfois utilisés de façon interchangeable dans les rapports anglophones, ce qui peut créer des confusions.