Marge brute d'autofinancement (MBA)
Le cash généré par l'activité d'une entreprise avant investissements et charges financières — indicateur clé dans les secteurs à forte intensité capitalistique.
La marge brute d'autofinancement (MBA), appelée "cash flow from operations" dans les rapports anglo-saxons, mesure la trésorerie générée par l'activité opérationnelle d'une entreprise avant le financement de ses investissements.
Contrairement au résultat net, la MBA n'est pas affectée par les amortissements, les dépréciations d'actifs ou certains effets comptables. Elle reflète le cash réellement produit par l'activité. C'est sur cette base que les directions allouent leur capital entre maintien des actifs, croissance et rémunération des actionnaires.
Cet indicateur est particulièrement utilisé dans les secteurs à forte intensité capitalistique — énergie, industrie lourde, télécoms, infrastructure — où les amortissements massifs peuvent masquer la génération réelle de trésorerie. La MBA segment par segment est souvent plus révélatrice que le résultat net consolidé pour comprendre où une entreprise crée ou détruit de la valeur.