Marge de sécurité (Margin of Safety)
L'écart entre la valeur intrinsèque estimée d'une action et son prix de marché actuel.
La marge de sécurité (Margin of Safety, MOS) est un concept fondamental de l'investissement value, popularisé par Benjamin Graham. Elle représente l'écart entre la valeur intrinsèque estimée d'une entreprise et son cours de bourse actuel.
Formule : MOS = (Valeur intrinsèque − Prix actuel) / Valeur intrinsèque × 100. Une MOS positive signifie que l'action est décotée — tu achètes avec un coussin de sécurité. Une MOS négative signifie que l'action est surévaluée.
Pourquoi est-elle essentielle ? Parce que toute valorisation est une estimation, jamais une certitude. La marge de sécurité compense les erreurs d'analyse, les imprévus et la volatilité des marchés. Warren Buffett la résume ainsi : acheter un billet de 1 € pour 0,50 €.
Niveaux pratiques : MOS < 15 % = faible (patience recommandée), MOS 15-30 % = correcte, MOS > 30 % = attractive pour un investisseur value. En bio-pharma ou technologie à forte incertitude, viser 25-35 % minimum.