Risque de crédit
Le risque qu'un emprunteur ou une contrepartie ne rembourse pas sa dette ou n'honore pas ses engagements.
Le risque de crédit est le risque de perte financière lié à la défaillance d'une contrepartie — qu'il s'agisse d'un emprunteur qui ne rembourse pas un prêt, d'un client qui ne paie pas ses factures, ou d'un émetteur d'obligations qui fait défaut.
Dans le secteur des paiements, le risque de crédit est structurellement absent du modèle Visa : l'entreprise traite les transactions mais ne prête pas d'argent. Ce sont les banques émettrices qui portent le risque de crédit des porteurs de carte. C'est cette caractéristique qui distingue fondamentalement Visa d'American Express, qui est à la fois réseau et émetteur.
Pour un investisseur, l'absence de risque de crédit dans un modèle économique est un avantage structurel majeur : elle supprime le risque de pertes sur créances, réduit le besoin en capital réglementaire, et améliore la prévisibilité des résultats. Les modèles sans risque de crédit affichent structurellement des marges et des ROIC plus élevés que les modèles bancaires traditionnels.