Antitrust (droit de la concurrence)
Corpus juridique visant à prévenir les abus de position dominante et les pratiques anticoncurrentielles — risque réglementaire majeur pour les entreprises en situation de quasi-monopole.
Le droit antitrust (ou droit de la concurrence) regroupe l'ensemble des règles qui encadrent le comportement des entreprises pour prévenir les abus de position dominante, les ententes sur les prix, et les pratiques qui fausseraient la concurrence au détriment des consommateurs ou des acteurs du marché.
Aux États-Unis, les principales lois antitrust sont le Sherman Act (1890) et le Clayton Act (1914), appliqués par le Department of Justice (DOJ) et la Federal Trade Commission (FTC). En Europe, c'est la Direction générale de la concurrence de la Commission européenne qui instruit les dossiers, avec des amendes pouvant atteindre 10 % du chiffre d'affaires mondial.
Pour un investisseur, l'exposition antitrust est un risque structurel pour les entreprises en situation de domination de marché. Elle peut se matérialiser sous trois formes : une amende significative, une contrainte comportementale imposée par le régulateur (obligation de partager l'infrastructure, interdiction de certaines pratiques tarifaires), ou dans les cas extrêmes une scission forcée. Visa fait face à une procédure DOJ ouverte en 2024 sur le marché du débit américain — un risque réglementaire à surveiller sur plusieurs années.