Pricing Power
La capacité d'une entreprise à augmenter ses prix sans perdre de clients.
Le Pricing Power désigne la capacité d'une entreprise à augmenter ses prix sans provoquer de fuite significative de sa clientèle. C'est l'une des manifestations les plus directes d'un Moat solide.
Une entreprise avec fort Pricing Power peut répercuter l'inflation sur ses clients, protéger ses marges en période de hausse des coûts, et extraire davantage de valeur de chaque client au fil du temps. ASML en est l'exemple le plus pur : ses clients (TSMC, Intel, Samsung) n'ont aucune alternative. Hermès, Apple, Visa disposent du même pouvoir.
Comment l'identifier : regarder si la marge nette reste stable ou s'améliore sur 5 ans malgré l'inflation. Si oui, l'entreprise a du Pricing Power. Si elle s'érode, elle en manque. C'est la différence entre une entreprise qui subit son marché et une entreprise qui le domine.