Bêta (β)
La sensibilité d'une action aux mouvements du marché — mesure du risque systématique non diversifiable.
Le bêta (β) mesure la sensibilité d'une action aux variations d'un indice de référence (généralement le marché dans son ensemble). Un bêta de 1 signifie que l'action évolue en ligne avec le marché. Un bêta de 1,5 signifie que si le marché monte de 10 %, l'action tend à monter de 15 % — et à baisser de 15 % si le marché perd 10 %.
Bêta < 1 : action défensive, moins volatile que le marché (utilities, consommation de base, santé). Bêta > 1 : action cyclique ou de croissance, plus amplificatrice des mouvements de marché (technologie, industrie). Bêta négatif : rare, désigne des actifs qui montent quand le marché baisse (or parfois, certains volatility products).
Limite importante : le bêta est calculé sur des données historiques et peut varier significativement selon la période retenue. Il mesure uniquement le risque systématique (risque de marché) et non le risque spécifique à l'entreprise. Un faible bêta ne garantit pas un faible risque fondamental — une entreprise peut avoir un bêta faible et un bilan fragile.