TRI (Taux de Rendement Interne)
Rendement annualise attendu d'un investissement : le taux qui egalise le prix paye aujourd'hui et la valeur actualisee des flux futurs (dividendes plus revente).
Le TRI (Taux de Rendement Interne, internal rate of return ou IRR en anglais) est le rendement annualise qu'un investissement est cense delivrer. C'est le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle des flux futurs (dividendes encaisses, puis prix de revente a l'horizon) exactement egale au prix paye aujourd'hui.
Le TRI est un angle de lecture complementaire de la zone juste. Plutot que de demander "a quel prix dois-je acheter pour obtenir le rendement exige ?", il inverse la question : "au cours actuel, quel rendement vais-je obtenir si mon scenario se realise ?". Un TRI implicite superieur au rendement exige signale une opportunite ; inferieur, une survalorisation.
Il est particulierement utile quand le DCF et le calculateur PER divergent fortement. Calculer le taux d'actualisation qui justifie exactement le cours observe (le WACC implicite ou cout des fonds propres implicite) revele le rendement que le marche exige reellement, qui peut differer du WACC theorique issu du modele d'evaluation des actifs financiers (CAPM), notamment pour les petites valeurs peu liquides.